导航菜单

瑞幸咖啡遭做空:造假!-西藏高僧

根據瑞幸咖啡2019年三季度財報,瑞幸咖啡2019年前三季度總營收29.29億元,營業利潤負18.08億元。經營活動產生現金流凈額負11.26億元,投資活動產生的現金流凈額負16.06億元。

不過相關負值指標在第三季度都有大幅改善。這推動了瑞幸咖啡2019年第四季度來的股價大幅上漲。最高漲幅曾達200%左右。

瑞幸咖啡遭做空:造假!

多元化如太快總會令人擔心。

受此報告影響,瑞幸咖啡今日股價大跌,盤中跌幅一度超過25%,最終收盤價跌幅近11%。

基於數字化運營則讓它獲得效率提升,並可以快速連鎖複製。

該份報告共有89頁,主要內容為瑞幸咖啡正在捏造公司財務和運營數據。作為證明該份報告真實性的證據之一,報告撰寫人組織了92個全職和1418個兼職調查員蹲點門店,收集了25000多張購物小票,大量內部微信聊天記錄,關聯人與企業的工商信息,並錄製了11260個小時的門店錄像。

按時間軸來看,瑞幸咖啡在咖啡連鎖店大舉擴張之際(目前超過4000家店),也投資了輕食午餐、小食業務,做了“小鹿茶”品牌進入茶飲領域,全球化合作輸出數字化方案,乃至最近力圖大舉發展無人零售等。

總體而言,對於瑞幸,《商業觀察家》認為其有價值創造,好的一面是,瑞幸創造了購物便利性價值。對線上咖啡外賣、線下快取店場景的開發、鋪開,為消費者帶來了更方便的購物體驗。

  渾水公司發推為一份針對瑞幸咖啡的匿名報告“背書”,該報告顯示瑞幸咖啡連鎖店存在會計問題與商業模式問題。

截止本文截稿時間,瑞幸咖啡尚未做出公開聲明,不過,瑞幸咖啡多頭香櫞表示,該機構也收到過這份匿名報告,其認為報告缺乏準確性。

對於瑞幸咖啡此次被做空一事,《商業觀察家》認為,報告的匿名方式影響了其的權威性。但瑞幸咖啡近一年多來高密度、頻繁多元化舉措,以及所需的持續投資,卻也令人擔心。

但壞的一面是,在咖啡市場上,瑞幸並沒有為中國咖啡市場培育出太多新用戶群,它現在的模型更多像是一個存量用戶收割者的角色——爭奪哪些養成咖啡消費習慣的人群。

報告稱,瑞幸咖啡每個商店每天的商品銷售數量在2019年第三季度至少誇大了69%,第四季度則誇大了88%。同時,虛增了每件商品的零售價至少1.23元人民幣,實際售價僅為標價的46%,低於管理層表示的55%。

看起來取證比較系統。作為“點綴”,報告也列舉了瑞幸咖啡聯合創始人、CMO楊飛過去因任職口碑互動時,有償刪貼違法被定罪一事。